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　　這兩隻股票值得放手一搏？

　　作者 | Timothy Green

　　在利率接近歷史低點的情況下，投資者可能會傾向於尋找高收益的派息股票。不幸的是，高股息收益率往往預示著麻煩。如果股票後來崩盤，今天的高額股息就毫無意義了。

　　雖然派息股票可能是一個雷區，但有一些好的高收益股票不太可能讓長期投資者失望。今年，電信巨頭AT&T和科技巨頭IBM都被投資者拋在了後面，推低了估值，推高了股息收益率。這兩隻股票現在看起來都是很好的股息選擇。

　　AT&T

　　電信巨頭AT&T股價如此低迷，以致股息收益率超過7%，這種情況實屬罕見，但疫情和與該公司娛樂業務相關的一些重大失誤共同導致了這種情況的發生。AT&T股票目前的股息率約為7.2%，幾乎是幾十年來的最高水平。

　　投資AT&T是有風險的。為了把自己打造成娛樂巨頭，該公司已經積累了大量債務。這一策略並沒有完全奏效。AT&T在第三季度末負債1530億美元，而且它正在以驚人的速度流失付費電視用戶。該公司一直試圖出售2015年以490億美元收購的DIRECTV，但據報導目前的出價約為150億美元。

　　AT&T對時代華納的大規模收購併不像DIRECTV那樣是一場徹底的災難，但要想成為流媒體市場的主要玩家，AT&T還有很多工作要做。HBO MAX將HBO和時代華納的其他內容結合在一起，但與市場領先者奈飛和後起之秀迪士尼相比，該服務在獲得用戶方面進展緩慢。

　　好消息是，AT&T的股息得到了其核心無線業務的現金流的有力支持。那筆生意做得很好。最近幾個季度，無線用戶的數量一直在增長，AT&T預計今、明年將產生約260億美元的自由現金流。預計股息只會消耗掉不到60%的現金流，剩下的錢足夠償還債務。

　　AT&T的市值略高於2000億美元，其股票交易價格不到自由現金流的8倍。過去幾年，AT&T的戰略一直受到質疑，巨額債務是該公司所犯錯誤的「豐碑」。但悲觀情緒已經將股價推低了這麼遠，並將股息收益率推高了這麼多，現在是買入AT&T股票的時候了。

　　IBM

　　由於投資者拒絕買入IBM的轉型故事，該公司的股價多年來一直走低。公平地說，隨著IBM從傳統業務轉向雲計算和人工智慧等高增長領域，其收入和利潤一直在下滑。大流行並沒有幫上忙，一些行業IT支出的疲軟損害了IBM的業績。

　　IBM股票目前的股息收益率約為5.2%。在3月份大規模拋售之後，科技股的反彈並未波及IBM；該股今年以來下跌了約7%。根據分析師對IBM 2021年收益的平均預期，該公司股價的市盈率低於11倍。

　　儘管IBM在過去幾年裡經歷了艱難的調整，但該公司現在正全力投入混合雲計算。2019年，IBM斥資340億美元收購了開源軟體供應商Red Hat，並計劃在2021年底前剝離其託管基礎設施服務業務。這兩項舉措加速了IBM的混合雲戰略。Red Hat的OpenShift容器平台和企業Linux操作系統為IBM的軟體組合增加了一些動力，而這一剝離將為雲計算等快速增長的業務釋放資源。

　　當然，IBM是一隻需要耐心的股票。但對於那些想要獲得極高股息收益率、並願意等待IBM戰略開花結果的逢低買盤者來說，目前很難找到更好的派息股票。